Obligations d’État, écarts et taux d’intérêt

Si les taux baissent, quels sont les avantages pour les investisseurs en actions et en obligations ?

Écris par MoneyController el 29.12.2023

Il n'est pas possible de prédire quand les banques centrales commenceront à réduire les taux d'intérêt. Toutefois, de nombreux acteurs du marché s'attendent à ce que cela se produise dans le courant de l'année 2024. Quelles seraient les conséquences pour ceux qui ont investi dans des obligations et des actions ?

La relation entre les obligations et les taux d'intérêt

Comme l'indique le portail éducatif de la Banque d'Italie "L'économie pour tous", "la relation inverse entre les taux d'intérêt et le prix des obligations à taux fixe est mécanique". Cela signifie que si les taux d'intérêt sur les nouvelles émissions baissent (à la suite d'une baisse des taux), les obligations déjà en circulation augmentent leur valeur en raison de la "durée modifiée". Par conséquent, ceux qui ont acheté des obligations au-dessous du pair peuvent réaliser d'importantes plus-values (en plus des paiements réguliers de coupons).

Perspectives pour les obligations en cas de taux élevés

En tout état de cause, les obligations semblent rester un actif intéressant pour de nombreuses stratégies d'investissement, même en 2024. Steven Bell, Chief Economist EMEA chez Columbia Threadneedle Investments (dont les propos ont été rapportés par Virginio Chelli sur 'Finacialounge') souligne que dans un scénario de taux d'intérêt toujours élevés mais d'inflation en baisse, les obligations pourraient compter sur des rendements réels positifs et, dans de nombreux cas, élevés.

Baisse des taux : effets positifs sur les actions

En ce qui concerne les actions, une baisse des taux d'intérêt peut avoir des effets positifs, à savoir (en général) une hausse des prix. D'une part, le coût du crédit pour les entreprises diminue, ce qui a pour conséquence d'améliorer les perspectives de croissance. D'autre part, si le coût du crédit diminue, les rendements qui y sont attachés diminuent également et, par conséquent, les liquidités des investisseurs tendent à se déplacer vers des investissements plus risqués et plus rémunérateurs, tels que les actions.

Récession, taux et actions

Comme le rappelle la Banque d'Italie, la relation entre les taux d'intérêt et le marché boursier peut toutefois être plus complexe : par exemple, les banques centrales peuvent avoir fixé une baisse des taux pour contrer une récession économique ; dans ce cas, une baisse des taux peut ne pas être suffisante pour que les actions reprennent leur croissance à court terme.

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