Nasdaq, Dow Jones, DAX et autres indices freinent dans l'attente de nouvelles sur les taux et l'inflation

Les marchés boursiers se retiennent : les acteurs du marché sont toujours incertains des politiques monétaires et de l'évolution de l'inflation et de l'économie dans les mois à venir.

Les performances différentes au cours des douze derniers mois du Nasdaq d'une part et du Dow Jones et du DAX d'autre part

Il est facile de dire que les marchés sont haussiers, mais si l'on regarde d'un peu plus près les indices boursiers, on s'aperçoit que l'évolution des indices est très différente. Aux États-Unis, par exemple, l'écart entre le Nasdaq 100 et le Dow Jones est considérable : depuis le début de l'année, l'indice qui regroupe les plus grandes entreprises technologiques américaines a progressé de 28 %, tandis que l'indice Dow Jones est resté pratiquement inchangé, se rapprochant ainsi d'un grand indice européen comme le DAX 30.

Nividia et Apple renouent avec la croissance, mais le Nasdaq ralentit

Cette divergence peut s'expliquer par le fait que la croissance des marchés boursiers a été tirée par les tendances liées à la technologie, comme l'intelligence artificielle, qui se concentrent dans des indices tels que le Nasdaq. Goldman Sachs a d'ailleurs récemment mis Nvidia sur sa liste, ce qui a poussé l'action à la hausse. Apple semble également se redresser, avec le lancement d'un nouveau logiciel pour remédier aux problèmes de surchauffe qui ont affecté certains des nouveaux modèles de l'i-Phone15. Cependant, malgré ces bons résultats, le Nasdaq semble également avoir stoppé son élan haussier il y a quelques semaines.

Les opérateurs boursiers prudents face à une éventuelle hausse des taux d'intérêt

Au cours du mois écoulé, les indices mentionnés jusqu'à présent semblent s'être alignés sur une trajectoire légèrement baissière : le Nasdaq a perdu 5 %, le Dow Jones 3,5 %, le DAX 30 3,6 %, le CAC 40 un peu moins de 2,9 %. En fait, les marchés semblent avoir compris que les politiques monétaires mises en œuvre par les banques centrales - surtout la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne - n'ont pas encore atteint leur point culminant. En d'autres termes, les marchés considèrent qu'un nouveau resserrement du marché du crédit est possible.

L'inflation reste élevée et l'économie se maintient, ce qui rend de nouvelles hausses des taux d'intérêt plus probables

L'un des principaux problèmes à cet égard concerne l'inflation, qui ralentit, mais qui est encore loin de l'objectif de 2 % fixé par les banques centrales. Dans la zone euro, les projections de septembre font état d'un taux d'inflation de 4,3 %, contre 5,2 % en août : une nette diminution, mais toujours plus du double de l'objectif. De l'autre côté de l'Atlantique, la question porte à la fois sur l'inflation, dont les anticipations de croissance ont légèrement augmenté, et sur la vigueur du secteur manufacturier américain, qui continue de montrer des signes de force : ces deux circonstances pourraient pousser la Fed à poursuivre un nouvel ajustement à la hausse des taux d'intérêt.   

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