Les taux d'intérêt freinent la demande de prêts hypothécaires et l'inflation risque désormais de toucher l'immobilier

Les investissements immobiliers ont jusqu'à présent été considérés comme un investissement préservant la valeur, grâce à la hausse historique des prix ; cependant, la politique monétaire restrictive entraîne un ralentissement de la croissance et, dans certains cas, une baisse des prix de l'immobilier.

La hausse des taux d'intérêt fait baisser la demande de prêts hypothécaires

La hausse des taux d'intérêt par la BCE a entraîné une baisse de la demande de prêts hypothécaires ; dans un rapport sur le marché du crédit bancaire, la BCE elle-même a enregistré la plus forte baisse de la demande de prêts hypothécaires depuis 2003, année des premières mesures. Avec la baisse ou la stagnation des prix de l'immobilier - c'est ce que prédisent certains analystes - il est donc possible que les investissements immobiliers ne puissent pas faire face à l'érosion de la valeur causée par l'inflation.  

Les prix de l'immobilier n'évoluent pas de la même manière en Europe

Force est de constater que les prix de l'immobilier n'évoluent pas de la même manière en Europe. En particulier, selon une étude de Bnl/Bnp Paribas, intitulée "L'immobilier, entre croissance et inflation", la plus forte contraction a été enregistrée en Allemagne, où les prix des logements au quatrième trimestre 2022 étaient inférieurs de 5 % à ceux du troisième trimestre de la même année.

Fermeté des prix et baisse de l'incidence des prêts hypothécaires

Lors de la présentation de ce rapport, Simona Costagli de Bnl Economy Research a expliqué que la valeur des biens immobiliers au quatrième trimestre 2022 était toujours supérieure à celle de 2015. Selon les prévisions pour 2023, les prix devraient rester fermes. Bien sûr, la contraction de la demande de prêts hypothécaires est perceptible : comme le souligne Costagli, la part des prêts hypothécaires dans les ventes a chuté de 51,9 % à 42,8 % entre le 1er et le 4e trimestre 2022.

Les sociétés immobilières peuvent compter sur les prix des loyers et les réserves de capital

Le marché européen de l'immobilier est certainement sous pression : selon les prévisions du directeur exécutif de l'agence de notation européenne Scope Ratings, Philipp Wass (rapportées notamment par le portail "idealista.it"), la valeur des sociétés immobilières résidentielles européennes devrait chuter de 10 % d'ici à la fin de 2024. Malgré cela, la demande de logements reste constante et peut continuer à soutenir la croissance des prix des loyers ; en ce sens, une croissance de 2 à 5 % est attendue entre 2023 et 2025. En outre, comme l'explique M. Wass, les bonnes réserves de capital des sociétés immobilières laissent penser qu'elles seront en mesure de résister à des conditions de marché défavorables.

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