Obligations d'entreprise : les opportunités en Europe
Investissements
Écris par MoneyController el 22.10.2024
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On parle beaucoup des marchés boursiers ces dernières semaines, mais il peut être intéressant de s'attarder sur la situation du marché obligataire aujourd'hui, et plus particulièrement sur la situation des obligations européennes.
L'Europe est une région très riche, mais sa productivité est inférieure à celle d'autres régions, par exemple à celle des États-Unis. En outre, toujours par rapport aux États-Unis, l'Europe est à la traîne en matière d'innovation technologique et de capitalisation (ce qui est important pour soutenir une politique d'investissement massif). C'est ce que décrit Patrick Vogel, gestionnaire du fonds Schroder ISF Euro Corporate Bond. Consuelo Blanco en parle dans « FUNDS People ».
Ce tableau n'est pas très rassurant, d'autant plus que l'Europe connaît un ralentissement économique. Néanmoins, Vogel identifie quelques opportunités d'investissement sur le marché obligataire. En particulier, Vogel se concentre sur les obligations d'entreprises et les titres à court terme.
Comme on le sait, les obligations déjà sur le marché ont tendance à prendre de la valeur lorsque les politiques monétaires deviennent expansionnistes, car elles offrent des coupons plus rémunérateurs. Le rendement, en revanche, diminue pour ceux qui les achètent sur le marché secondaire, car les prix approchent ou dépassent le montant du remboursement à l'échéance. Il n'en reste pas moins que ces obligations offrent, en moyenne et à risque égal, des coupons plus élevés.
Vogel privilégie la qualité du crédit et considère avec un certain intérêt les obligations liées aux secteurs de la santé et des services publics. En revanche, il reste plus dubitatif sur des secteurs tels que les télécommunications et l'immobilier, segments qu'il considère comme non dénués de risques.
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