Japon : actions bon marché et politique monétaire expansive

Le marché baissier a également touché le Japon en 2022. Mais selon une analyse de Richard Kaye, gestionnaire du portefeuille Growth Japan chez Comgest, le prix bon marché de certaines actions, ainsi que la persistance de taux d'intérêt bas (par la Banque du Japon), rendent le marché boursier japonais attrayant (en particulier les actions de croissance). L'analyse a également été publiée dans le magazine 'FONDS Professionell'.

Le marché baissier frappe le Japon malgré une politique monétaire toujours expansive

Des taux d'intérêt à court terme de -0,1% et des taux d'intérêt sur les obligations d'État à 10 ans autour de 0% font du Japon une exception dans le paysage des pays les plus développés : la politique monétaire japonaise reste résolument expansive par rapport à celle de la Réserve fédérale, de la Banque centrale européenne, de la Banque d'Angleterre, etc. Les marchés s'attendaient toutefois à une hausse des taux d'intérêt au Japon également. Cela a provoqué une phase baissière sur le marché boursier japonais, qui a affecté ce marché de manière générale.

Les opportunités offertes par les actions de croissance

Comme le souligne Kaye, le fait est que les investisseurs semblent avoir été incapables d'évaluer pleinement la qualité de certaines entreprises individuelles. Pour Kaye, les opportunités sur le marché japonais ne manquent pas. On les trouve principalement dans le secteur de la technologie et de la croissance. En effet, outre une politique monétaire expansive, ce secteur peut bénéficier d'un marché en croissance démographique comme l'Asie et de fondamentaux de qualité (faible endettement et projection vers l'extérieur).

Les entreprises japonaises sont peu connues

Pour Kaye, l'un des problèmes pour ceux qui investissent au Japon est que les investisseurs ne disposent pas de suffisamment d'informations sur les entreprises japonaises. Cela conduit et a souvent conduit à ce que leur valeur soit sous-estimée. Mais toujours pour Kaye, il souligne que les actions sous-évaluées avec une marge de croissance représentent des opportunités pour les investisseurs.    

La politique monétaire de la BoJ et l'inflation

D'autre part, les prédictions concernant les mesures de politique monétaire de la Banque du Japon (BoJ) se sont également avérées fausses. Comme l'explique Kaye, il est vrai qu'une hausse des taux d'intérêt serait pernicieuse pour le grand nombre de petites et moyennes entreprises endettées. Les chiffres de l'inflation sont très élevés en ce moment : +3,7% en novembre et +4% en décembre. Mais les responsables de la BoJ estiment que la situation de l'inflation est actuellement sous contrôle et qu'il s'agit d'un phénomène temporaire.

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