Fonds Communs d’investissement

Les fonds actifs : comment peuvent-ils surpasser les ETF aujourd'hui ?

Écris par MoneyController el 29.03.2024

Si l'on examine certaines données (par exemple les flux de fonds de Morningstar), il est clair que les fonds passifs ont connu un succès croissant auprès des investisseurs au cours des dernières années. Mais quels sont les points forts sur lesquels les fonds d'investissement gérés activement peuvent s'appuyer ?

Deux avantages des ETF : le coût et la transparence

C'est ce qu'explique Monika Calay, responsable de la recherche sur les stratégies passives chez Morningstar, dans une interview accordée à Sunniva Kolostyak sur le même portail. Monika Calay cite les coûts comme première raison, puisque les fonds passifs sont connus pour reproduire les indices de marché et donc minimiser les coûts de gestion. Un autre aspect que Calay mentionne en faveur des fonds passifs est la transparence des données de performance.

Les fonds actifs et les segments "growth" et "large cap"

La gestion active peut toutefois présenter certains avantages par rapport aux fonds passifs. Dans le cas du revenu des actions mondiales, par exemple, explique Calay, les fonds passifs sont structurellement plus orientés vers le segment "value" et les petites capitalisations. Les fonds actifs, en revanche, ont pu exploiter leur flexibilité en allouant davantage de ressources aux segments "growth" et "large cap", bénéficiant ainsi de la surperformance enregistrée dans ce domaine.

Marchés émergents

Sur les marchés émergents, moins de la moitié des fonds actifs ont réussi à surperformer les indices de marché. Il n'est donc pas toujours vrai, explique Calay, que les fonds actifs sont toujours avantagés dans des conditions de marché qui ne sont pas pleinement efficientes (comme les marchés émergents). Néanmoins, ces derniers temps, même face aux changements de trajectoire des politiques monétaires et de certaines économies, les fonds actifs ont réussi à regagner du terrain : comme l'explique Calay, ils se sont par exemple montrés plus prudents sur le marché chinois et plus disposés à investir dans des pays comme le Brésil.    

Marchés obligataires

Sur le marché obligataire, les gestionnaires actifs ont deux atouts à faire valoir : a) calibrer leurs stratégies en fonction de l'évolution des taux d'intérêt, qui sont volatils en ce moment, b) sélectionner soigneusement le crédit à inclure dans le portefeuille (comme l'explique Calay, par exemple, en 2023, les gestionnaires actifs ont investi avec succès dans le crédit de bonne qualité).

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