L'intérêt croissant pour les ETF actifs, mais de quel produit s'agit-il ?

Un ETF actif peut sembler contradictoire : mais qu'est-ce que ce type de fonds d'investissement, qui connaît un intérêt croissant de la part des épargnants/investisseurs ?

Le marché des fonds passifs/indexés est en croissance

Le marché des ETF est en croissance : le cabinet de conseil PwC a écrit (dans son étude "ETFs 2027 : A world of new possibilities") que le marché pourrait presque doubler son chiffre d'affaires d'ici 2027, passant des 9 200 actuels (décembre 2022) à 18 000 milliards de dollars. En effet, toujours selon les données fournies par PwC, les ETF ont enregistré des flux entrants de près de 780 milliards de dollars en 2022, alors que les flux sortants des fonds d'investissement actifs se sont élevés à 1 400 milliards de dollars.

Les gestionnaires s'attendent à une croissance de la demande d'ETF actifs

La plupart des flux entrants concernent aujourd'hui les ETF, entendus dans ce cas comme des fonds indiciels, c'est-à-dire des fonds d'investissement qui répliquent la performance d'un indice de référence. Toutefois, une autre catégorie de produits indiciels est en plein essor : les ETF actifs. Aux États-Unis, la part de marché de l'ensemble des ETF est de 5 %, tandis qu'en Europe, elle est de 1,5 %. L'étude de PwC montre une certaine confiance dans ce segment de marché : 74 % des gestionnaires interrogés pensent que la demande d'ETF actifs connaîtra une forte croissance au cours des deux ou trois prochaines années.

Qu'est-ce qu'un ETF actif et quels sont ses avantages ?

Les ETF actifs sont des fonds d'investissement qui ne répliquent pas un indice de marché, mais plutôt un portefeuille de titres préparé par un gestionnaire financier. Parmi les avantages reconnus à cette catégorie de produits - comme le rappelle Olivier Paquier, Global Head of ETF Sales, AXA Investment Managers, sur 'ExtraETF' - figurent la liquidité, la possibilité d'investir dans des stratégies thématiques et l'accent mis sur les investissements durables. Comme nous l'avons lu sur Borsa Italiana, l'un des autres objectifs des ETF actifs est, à l'instar des fonds d'investissement actifs, de battre l'indice de référence représenté par les indices de marché.

Les inconvénients d'un ETF actif

Sur le site Morningstar Australia, Emma Rapaport a évoqué certains des inconvénients des ETF actifs. Tout d'abord, il y a les coûts de transaction qui sont nécessaires pour suivre la trajectoire de la gestion active. Deuxièmement, les ETF actifs ne permettent pas de limiter le nombre d'investisseurs (comme c'est le cas pour les fonds d'investissement actifs). Troisièmement, le marché étant encore étroit aujourd'hui, le nombre de stratégies d'investissement adoptées par ces produits est plutôt limité.

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