Types de fonds d'investissement
Qu'est-ce qu'une SGA (Société de Gestion d'Actifs)?
SICAV et SICAF: les points communs
Les SICAV et les SICAF et le Organismes de Placement Collectif (OPC)
Quelle est la définition d'un fonds commun de placement? Les fonds communs de placement (FCP) sont des actifs financiers gérés par les SGA. Ces sociétés agrègent les sommes d'une pluralité d'épargnants et les investissent dans des actifs financiers, les compactant en un seul actif. Les investissements peuvent concerner des biens immobiliers, des actions, des obligations ou des obligations d'État. Les règles et les stratégies d'investissement visent généralement à augmenter les profits et à réduire les risques.
Les fonds sont normalement divisés en parties unitaires, appelées parts, qui sont souscrites par les épargnants et garantissent l'égalité des droits. L'activité d'investissement peut également être réalisée par des sociétés d'investissement à capital variable SICAV ou SICAF à capital fixe. Mais dans ce cas, la différence est plutôt importante: le FCP est un actif à part, constitué avec l'argent des souscripteurs et géré par la SGA, alors qu'au contraire les SICAV et SICAF sont de véritables sociétés dont les souscripteurs deviennent actionnaires avec tous les droits connexes (par exemple le droit de vote). Dans la pratique, tant les fonds que les SICAV et les SICAF exercent le même type d'activité, de sorte que le terme “fonds” peut également être désigné en toute sécurité.
Investir dans des fonds communs, c'est en effet confier ses actifs sous gestion à des professionnels, dans le but de diversifier les investissements, en les intégrant également dans un espace de garantie spécifique. Comme, par exemple, la qualification du fonds en tant qu'actif juridiquement distinct des actifs de la société de gestion. Il s'agit d'une clause importante car elle empêche les créanciers de la société de gestion de faire valoir leurs droits sur le fonds. Les fonds communs sont soumis à une série articulée de contrôles, tant publics (Autorité des Marchés Financiers, Banque de France) que privés (contrôles internes de le la société, société d'audit, banque dépositaire). En outre, il existe une disponibilité considérable d'informations pour choisir et suivre l'investissement. Il ne faut cependant pas oublier qu'il n'y a aucune garantie de rendement ou d'intégrité du capital investi. La raison est claire: la valeur des actifs qui composent les fonds, en effet, peut varier en fonction des tendances du marché.
Si nous voulons les diviser en types, il existe différents types de fonds. Une distinction fondamentale est celle entre les fonds ouverts et fermés. Les fonds ouverts vous permettent de souscrire des parts ou de demander le rachat à tout moment. Ces fonds investissent généralement dans des actifs financiers cotés. Les fonds fermés, quant à eux, ne permettent de souscrire des parts que pendant la période de l'offre. Cette période s'écoule avant le début des opérations réelles ; le remboursement a généralement lieu à l'expiration du fonds. Les fonds fermés sont réservés aux investissements à long terme avec une liquidité limitée. Pour donner un exemple: immobilier, prêts ou sociétés non cotées.
En raison de leur utilisation généralisée, il convient de mentionner, dans la catégorie des fonds ouverts, les fonds “harmonisés”, établis dans les pays de l'Union européenne. Ces derniers investissent principalement dans des titres cotés, c'est-à-dire des actions, des obligations, etc. Le terme “harmonisé” leur est attribué car ils suivent des règles et des critères communs, dans le but spécifique de protéger les intérêts des épargnants. Ceci est réalisé en limitant et en divisant les risques que les fonds peuvent assumer. Le contrôle des fonds harmonisés est confié aux autorités du pays d'origine; les entreprises françaises, quant à elles, sont chargées de superviser les méthodes de commercialisation du produit localement.
Toujours au sein des fonds harmonisés, en fonction des politiques d'investissement, d'autres divisions sont reconnues:
Les sociétés de gestion d’actifs (SGA) sont des sociétés autorisées par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) à gérer des capitaux pour le compte de tiers. C'est-à-dire qu'il s'agit de sociétés qui sont autorisées à investir les capitaux de leurs clients dans des OPCVM (Organisme de placement collectif en valeurs mobilières) et fonds commun de placement. Ce ne sont donc pas les clients/investisseurs qui font les choix d'investissement, mais les entreprises elles-mêmes.
La gestion ne peut avoir lieu qu'après l'octroi d'un mandat de gestion par les clients/investisseurs. Ce mandat de gestion définit la politique d'investissement et garantit que les décisions d'investissement sont prises par la société de gestion.
L'organisme qui rassemble ces sociétés est l'Association Française de la Gestion Financière (AFG). Comme on peut le lire sur la fiche consacrée aux sociétés de gestion sur la page du Ministère de l'Économie et des Finances, l'association regroupe principalement les sociétés dites de gestion de portefeuille, qui sont “principaux acteurs de la gestion pour compte de tiers avec plus de 95 % des encours gérés”.
L'avantage de confier ses placements à une société de gestion consiste à pouvoir profiter de l'expertise des gestionnaires: ils investissent les capitaux sur les marchés et dans des produits financiers, dans le but de maximiser les rendements, en tenant toujours compte de l'attitude des clients/investisseurs face au risque. Cette gestion entraîne naturellement des frais qui doivent être soigneusement évalués.
SICAV signifie société d'investissement à capital variable, tandis que SICAF signifie société d'investissement à capital fixe.
Les SICAV et SICAF sont agréées par L'Autorité des marchés financiers (AMF) avec des règles de conduite précises.
Ces règles de conduite communes aux deux sont:
Les SICAV et les SICAF font partie de la grande famille OPC (organismes de placement collectif) avec les fonds communs de placement (au sein des fonds, cependant, les investisseurs n'ont pas de droit de vote). Comme les OPC, les SICAV et les SICAF sont gérées par des gestionnaires professionnels qui investissent pour le compte de plusieurs investisseurs. Les investissements sont effectués dans une variété de titres financiers et poursuivent le double objectif de rendement et de diversification (toujours sur la base de la politique de risque de l'investissement).
Pour en savoir plus sur les concepts exprimés ici, lisez aussi :
Plans d’investissement et plans d'épargne : comment ça marche ?
