SICAV e SICAF

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Concepts de base de la finance Concepts de base de la finance

SICAV signifie société d'investissement à capital variable, tandis que SICAF signifie société d'investissement à capital fixe. Ces deux types de sociétés d'investissement, avec les sociétés de gestion d'actifs, sont les seules entités habilitées à effectuer une gestion collective d’actifs.

SICAV et SICAF: les points communs

Tout comme les SGR, les SICAV et SICAF sont agréées par la Banque d'Italie avec des règles de conduite précises.

Ces règles de conduite communes aux deux sont:

  • opérer avec diligence, équité et transparence dans l'intérêt des participants au fonds;
  • s'organiser de manière à minimiser les risques de conflits d'intérêts;
  • prendre les mesures appropriées pour sauvegarder les droits des participants.

Les épargnants sont actionnaires

Au sein des SICAV et SICAF, les épargnants jouent le rôle d'actionnaires, droits de vote compris. Cependant, contrairement aux épargnants qui achètent normalement des actions au porteur (c'est-à-dire qui n'autorisent qu'une voix, quel que soit le nombre d'actions souscrites), les actionnaires fondateurs de SICAV et de SICAF ont des actions ordinaires, auxquelles ils font correspondre une voix à chaque action.

Il est donc très rare que les épargnants, en assemblée, puissent prendre des décisions contraires à la volonté des membres fondateurs. Dans tous les cas, le conseil d'administration délègue l'activité de gestion à une équipe d’employés, les gestionnaires, qui choisissent les outils financiers les plus adaptés pour s'adapter aux directives reçues.

Néanmoins, la sélection des outils financiers (qu’elle concerne l'intégralité du portefeuille ou une partie de celui-ci) peut être déléguée à une SGR et, dans ce cas, il appartient toujours au Conseil d'Administration de la SICAV ou de la SICAF d'établir les directives générales, en vérifiant l'activité du délégué.

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