Qu'est-ce qu'une SGR (Sociètè de Gestion d'Actifs)?

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Concepts de base de la finance Concepts de base de la finance

Les sociétés de gestion d’actifs (SGR) sont, avec les SICAV et les SICAF, les seules entités autorisées à entreprendre une gestion collective de l’épargne, consistant par exemple dans la gestion de fonds communs d’investissement immobilier. Les SGR peuvent également effectuer des services d'investissement tels que la gestion de portefeuille (gestion d'actifs), mais également fournir des conseils en investissement et, uniquement dans des cas spécifiques, recevoir et transmettre des ordres. Les SGR sont agréées par la Banque d'Italie avec des règles de conduite précises qui peuvent être résumées comme suit : opérer avec diligence, équité et transparence dans l'intérêt des participants aux fonds ; s'organiser afin de minimiser les risques de conflits d'intérêts ; prendre les mesures appropriées pour protéger les droits des participants aux fonds.

L'activité de gestion collective de patrimoine est divisée en deux phases. Il y a d'abord la création du fonds, ou sa création et sa promotion, avec la coordination conséquente des relations avec les participants (souscriptions, remboursements, etc.). Puis a lieu la gestion proprement dite, c'est-à-dire l'ensemble des décisions qui permettent d'arriver à la composition d'un portefeuille. Les activités peuvent être menées par une seule SGR, ainsi que par plusieurs SGR. Si la direction est plurielle, la SGR qui crée le fonds est appelée « promoteur ».

L'activité de gestion est exercée par les « managers », une équipe de collaborateurs SGR. Leur mission est de mettre en œuvre les directives générales reçues du conseil d'administration de la SGR et, sur la base de celles-ci, de choisir les outils financiers de l’achat et de la vente. S'il arrive que le choix soit délégué à une autre société (pour l'ensemble du portefeuille de fonds ou pour une partie), cela doit être autorisé pour la gestion. En Italie, les SGR, les SIM et les banques peuvent l'être. Ici aussi, le conseil d'administration de la SGR est chargé de donner les directives générales et de superviser le travail du délégué.

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