Ce que sont les ETF et comment ils fonctionnent

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Concepts de base de la finance Concepts de base de la finance

L'ETF, acronyme de «Exchange Traded Fund», est un fonds d’investissement ou Sicav qui se négocie en Bourse exactement comme une action. Les caractéristiques des ETF:

  • reproduire fidèlement l'indice benchmark ;
  • donner la possibilité de diversifier le portefeuille sans difficultés majeures ;
  • ils ont de faibles coûts de fonctionnement;
  • ils sont souvent choisis pour la construction d'un plan d'accumulation (PAC);
  • ils sont choisis avant tout pour des investissements à moyen ou long terme, pour le trading, y compris intra-journalier;
  • ce sont les fonds préférés de ceux qui visent à prendre une position baissière sur l'indice benchmark.

Comment fonctionnent les ETF

La particularité de ce type de fonds consiste donc dans le fait de répliquer l'indice auquel il fait référence, comme le FTSE MIB, le DAX, le Nasdaq100, ou le S & P500). Donc si vous achetez un ETF, vous investissez sur un indice boursier entier,En pratique, en une seule opération d'achat, vous vous positionnez en temps réel sur le marché cible. L'ETF présente à la fois les caractéristiques d'un fonds et d'une action. Cela permet aux investisseurs de tirer parti à la fois de la diversification et de la réduction des risques typiques des fonds, ainsi que de l'exhaustivité des informations et de la flexibilité typiques des actions (qui sont négociées en temps réel). La performance est donc la même que celle de l'indice de référence, dont il reproduit fidèlement la composition et les pondérations.

L'euro est la monnaie d'échange constante, tandis que la monnaie faisant référence à l'indice peut varier. Dans ce cas, suite à une éventuelle dévaluation ou réévaluation de l'un des deux, le rendement de l'ETF peut différer de celui du benchmark. Le prix de marché, en référence au prix primaire, est en tout cas constamment aligné sur la Net Asset Value (NAV) basée sur le système dit de création/remboursement. D'une part, en effet, ce système permet à la valeur officielle de l'ETF d'être constamment alignée sur le prix en Bourse. D'autre part, cela garantit que les participants autorisés peuvent structurer et racheter les actions, en échangeant les ETF avec tous les titres composant l'indice de référence.

Le mécanisme de création et de rachat en nature oblige les participants autorisés à négocier à la place les titres de l'indice de référence, ou à créer de nouvelles parts ou actions, puis à demander le rachat. Par conséquent, la liquidité de l'ETF et celle du marché sous-jacent sont étroitement liées. Sur le portefeuille de négociation, les conditions de spread et de contre-valeur des propositions présentes sont en fait les mêmes que celles qui seraient obtenues en opérant directement sur les titres composant l'ETF. Pour garantir une liquidité maximale, il est cependant nécessaire qu'un opérateur spécialisé soit présent pour chaque ETF, avec l'obligation d'afficher de manière transparente les ordres bid et ask pour une quantité et un spread maximum définis par la Bourse Italienne.

Pourquoi investir dans les ETF

Comme déjà indiqué, investir dans un ETF signifie se positionner sur un indice de marché contenant par définition un grand panier de titres à inclure dans le portefeuille. Et cela comporte certains avantages comme la diminution du risque. De plus, avec les ETF, il y a une réduction des coûts de gestion. En effet, ce type de fonds a une commission annuelle totale (TER) réduite et automatiquement corrélée à la période de détention, mais aucune commission d'entrée, de sortie et de performance. Les commissions appliquées par votre banque ou votre consultant pour l'achat et la vente sont les seules variables que l'épargnant doit prendre en compte. Les dividendes perçus par l'ETF peuvent cependant être périodiquement distribués aux investisseurs au prorata des actions détenues dans leurs actifs (ainsi que du produit de leur réinvestissement) ou capitalisés dans les actifs de l'ETF lui-même. Dans tous les cas, le seul bénéficiaire reste l'investisseur.

De plus, même si la société émettrice faisait faillite ou était insolvable, les ETF ne seraient pas exposés au risque. En effet, les ETF cotés sur ETF plus, sont, selon le type, des Organismes d’investissement collectif (OPCVM), ou des Fonds Communs d’Investissement ou SICAV. Les OPCVM se caractérisent par leur séparation de la capitalisation des sociétés qui s'occupent de la gestion des ETF. Cependant, les ETF sont certainement exposés au fait que les actions, obligations et autres instruments dans lesquels leurs actifs sont investis peuvent changer leur valeur.

Sujets liés

Dans cet article, nous avons abordé de nombreux autres concepts de la finance qu'il peut être utile d'explorer. En fait, sur MoneyController, vous trouverez à la fois le glossaire et divers articles de la Communauté qui peuvent vous aider à ce sujet:

  • Sicav et Sicaf (ETF est un fonds d'investissement ou Sicav ...)
  • Benchmark (les ETF reproduisent fidèlement l'indice benchmark ...)
  • Diversifier le portefeuille (les ETF offrent la possibilité de diversifier le portefeuille sans difficultés majeures)
  • Plans d’accumulation (les ETF sont souvent choisis pour la construction d'un plan d'accumulation PAC)
  • Gestion active et passive (si vous achetez un ETF, vous investissez sur un indice boursier entier, et vous commencez une « gestion passive » ...)

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